[2011.06.02] 给对冲基金投保

2011-6-10 18:55| 发布者: Somers| 查看: 8236| 评论: 10|原作者: EmilyCan

摘要: 越来越多的对冲基金正寻求幌子避免被指控其不道德行为

给对冲基金投保

躲避弹雨

越来越多的对冲基金正寻求幌子避免被指控其不道德行为
080 Finance and economics - Insuring hedge funds.mp3
Jun 2nd 2011 | NEW YORK | from the print edition

对冲基金经理以承担高风险而出名，但如今多数经理正绞尽脑汁地确保自身安全。最近监管者进行的几次调查和几例高利润交易案例的风波来袭，包括上个月对冲基金Galleon的拉贾拉特南（Raj Rajaratnam）内幕交易案的定罪，对冲基金业内人员为如何保护自己不卷入执行管制行动中、怎样应对不断增长的诉讼费而喋喋不休。

SKCG 集团的常务总经理理查德•坎特（Richard Canter）是一名保险经纪人，他说：“我们接到了太多的抱怨。”诸如“主管和员工”和“过失和遗漏”之类的职业责任保险会支付在正式的内部交易调查中的辩护费。购买保险是笔大支出，根据一项评估显示，每一张保险金额为1000,000美元的保险单需花费13,000-25,000美元，自付额通常不少于15,000美元。

然而，面对高昂的保费，越来越多的基金开始赞同一分价钱一分货。怡安保险的一名经纪人布莱恩•瓦纳特（Brian Wanat）说，几年前仅有四分之一的对冲基金购买管理责任险，如今这一比例达到二分之一。不少已经购买保险的基金现回过头来检查保险单，查看内部交易是否也包含在内，并增加保险限额。

一些投资者也开始有了为他们的基金投保的需求，从而避免为支付诉讼费而额外付款的风险。丘伯保险公司的承保人温迪•多德（Wendy Dowd）称：美国新金融管制中规定，将给予举报者丰厚的奖金，在新金融管制下，会产生更多的基金诉讼官司，同时也促使一些谨小慎微的基金公司购买保险。

保险公司最大的问题是：在越发严厉的监管环境下，索赔申请多久进行备案，以及在大型赔偿性损失事件中他们的赔偿额是否能承受得起。今年，索赔案例增多了，保险费仍不见增长。保险公司认为给保单定价要考虑许多因素，包括基金公司的规模、方针、投资者群体、工作业绩、价格浮动率和业务提供商，但这些因素与诉讼的频率和案件规模的大小并没有必然的关系。如果索赔申请太多了，保险公司可能就不会赔付为内部交易案投保的保单了。

保险公司坚持实施一些防范措施。大多数保单只为正式的内部交易调查投保，而不是对信息的非正式要求投保，后者比较苛刻且价格不菲。而且，如果被告确认有内幕交易行为，通常保单上规定保险公司有权追回全部的诉讼费。对冲基金保险公司的执行副总裁迈克尔•范斯坦（Michael Feinstein,）也是一名经纪人，他说，几年前，他设法劝Galleon集团投保，但最终无疾而终。可是他并不确定投保会使拉贾拉特南情况好转，因为即他被判有罪，最终需要退还那些诉讼费用给保险公司。

保险并不能规避撤资——基金最大的风险之一。去年11月，联邦调查局官方人员对水平投资集团进行突然检查，[color=Blue这次突袭是大规模内幕交易调查的一部分，事后公司向投资者做出保证：保险单中包括了诉讼费。公司的讯息并没有阻止投资者撤回资金，水平投资集团于二月表示，在这样下去公司将不得不申请破产。一名对冲基金经理说：“如果你闻到了投资者抽资的气息，再多的保费也无力回天。”