[2011.06.11] 印度银行 峰回路转

2008年和2009年，被消费者贷款坏账和其他冲击淹没的外国银行，紧缩了信贷。一些印度私有银行也遭遇了同样的冲击。这其中就包括印度最大的私有银行ICICI，当时有传言ICICI即将破产。虽然最终事实证明这不过是谣传，不过这一消息还是被一家国有银行的老板一再提及。同时公共银行，特别是占有1/5印度市场印度国家银行，却有大笔头寸汇入并可随意支配。印度国家银行的账目平衡表在2007年三月到2011年三月之间翻了一番。

印度国家银行坚称它不会走中国式扩张道路，由政府主导的措施来应对全球冲击。然而，虽然和中国巨头（比如中国工商银行和中国建设银行）比起来还小得多，这些印度国有借贷方的作为确实和中国有一定程度的相似。其贷款向有社会价值项目倾斜；企业老板有适度的收益；另外，虽然名为混合所有制公司，主要股东却是政府。

这次危机使行业态度大为改观。每家银行的存款必须有至少1/4以政府债券的形式持有的要求，也不再被认为是政府为预算赤字圈钱的骗局，反而被看作一种有创意的流动性管理机制。对银行业作出整体调控并设定利率的印度中央银行——印度储备银行就明确指出，它的管理模式要优于遭受信用危机的西方模式，而这种模式正是外界一直要求自己采用的。看起来，印度的政府主导模式的发展方向不是完全的自由主义，而恰恰是相反的方向。

然而最近，情况又有了新的变化。5月份印度国家银行新任主席宣布了一些令人沮丧的结果，这些结果是由放贷时更低的借贷边际，预留养老金和对贷款的额外收费带来的。这次冲击，包括被没收的利润在内，共有大概25亿美元，相当于银行十分之一的资产值。因其资本率太低，无法支持高速发展，印度国家银行必须提高其资产值才行。这就意味着银行要说服政府出这笔钱。面对不希望稀释其59%股份的政府，这不是件容易的工作。

随着利率上升和经济发展速度减缓，有些人开始担心国有银行在衰退时大量放出的贷款可能会变成不良贷款。同时，随着贷款份额的不断上升，私有银行扬眉吐气的时候到了。ICICI执行总裁Chanda Kochhar称，在经过两年不断开枝散叶，吸收粘性存款后，该行正“处于一个令人高兴的处境”，并准备开始重新增加信贷。HDFC银行——鉴于其节拍器般的表现，该行已经成为投资者的宠儿——的老板Aditya Puri也正在计划迅速扩大其业务。其他一些拥有银行执照的金融公司如Kotak Mahindra已经开始将业务从利润率下降的资本市场（这和外国投资银行涌入印度有一部分关系）转向借贷业务。

印度储备银行正在酝酿两项可以增强竞争性的改革。第一项是向外资银行提供一份会给印度带来适当补贴的合约，这份合约应便于调控，并把贷款引向优先发展领域，比如农业。作为回报，外资银行可以增加更多分支机构。一个外资银行老板认为，印度像中国一样，是不会允许外企占到10%以上市场份额的。不过即便是10%也已是当前水平的两倍。另一项改革更乐观些，称印度储备银行正要“向前迈出一大步。”

同时，印度储备银行也在考虑向印有企业颁发新的银行执照。有些人对此行动表示怀疑。一位孟买金融巨擘戏言，两份执照将被颁发，一份来自印度储备银行，以鼓励竞争；另一份则来自德里的政客，以鼓励行贿。即便情况真的如此，这也将带来银行数目的增加。印度最终将允许工业企业集团拥有自己的银行。这虽然在很多国家看来都很奇怪，因为在那里，人们并不赞同将企业和银行糅合在一起。但是，这么做还是会给金融行业带了一些新鲜血液（尽管其中最大的企业集团Reliance Industries已在6月3日表态不会寻求执照）。

在接下来这一年，私有银行几乎可以确定要赢回市场份额。中国的银行模式不管从哪方面说都超出了资本流动受限的印度的运营能力。在中国，贷款占GDP的比例超过了100%，而印度只有30%。私有部门需要为增加资本提供更多信贷。另外，印度也不能像中国那种程度的封闭自己的金融系统。印度的企业正在加速国际化，而且持续的经常项目赤字和糟糕的基建水平意味着它急需外国投资。

不管是从偏好，还是从必要性来说，印度的银行系统都要更多的和世界联系起来。其在金融危机中表现出来的适应能力，部分显示了它的竞争力；不过同时也显示了它的孤立和欠发达。但如果印度想在经济规模上赶上中国，其金融部门需要更加远离，而不是更接近中国的模式。