[2010.10.12] 闪电崩盘: "尸检"

引用 yannanchen 2010-10-12 21:31

These “limit-up/limit-down” trading parameters would help avert dramatic swings in prices, just as circuit-breakers do, but without causing trading to seize up. 原译：这些“上限/下限”的交易参数将帮助避免剧烈的价格波动，就像“熔断机制”所做的那样，但不能解决交易停滞的问题。
评论： 但不能解决交易停滞的问题？理解有误。
应是： 不会引起交易阻断。 刚好相反。

引用 yannanchen 2010-10-12 21:31

These “limit-up/limit-down” trading parameters would help avert dramatic swings in prices, just as circuit-breakers do, but without causing trading to seize up. 原译：这些“上限/下限”的交易参数将帮助避免剧烈的价格波动，就像“熔断机制”所做的那样，但不能解决交易停滞的问题。
评论： 但不能解决交易停滞的问题？理解有误。
应是： 不会引起交易阻断。 刚好相反。

引用 黑蔷薇 2010-10-12 21:37

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已改

引用 shiyi18 2010-10-13 03:35

。
译得很不错， 挑几个毛病， 也试一试长帖子有没有问题。
According to the report, the stockmarket’s rapid plunge was sparked by the sloppily executed sell order of one mutual-fund group (reportedly Waddell & Reed), when the market was already jittery because of economic turmoil in Europe. The firm started to sell $4.1 billion of “E-Mini” futures contracts based on the S&P 500 index through an algorithmic trade, taking account only of volume, not time or price. (A sale that big usually takes over five hours to complete; this one took 20 minutes.) 原译： 根据报告，股市快速跳水是由于一家共同基金公司执行的一个有些草率的卖出指令造成的（据报道这家公司是Waddell & Reed)，而这个时候市场已经由于欧洲经济的混乱而动荡不安了。该公司开始卖出价值为41亿美元的“电子迷你”期货合约，这些合约以一种算法交易形式建立在标准普尔500指数之上，只考虑交易量而不考虑时间和价格因素。（这样大的买卖一般需要花费5个小时来完成，但是这类交易只需要20分钟就够了）。
评论：sloppily executed sell order 不是“执行的一个有些草率的卖出指令”， 而是：卖出指令的执行很草率。草率在哪？只考虑交易量而不考虑时间和价格因素。


The liquidity crunch then spread to the equity market, as some automated trading systems paused in response to the dramatic price movements. 原译： 流动性紧缩随之扩散至股票市场，此时一些自动交易系统已经暂停了交易以应对这种价格急剧变化的情况。
评论：as some automated trading systems paused 这里的as 是随着…….的意思。
主句的动作是一个连续的过程， 它的发生是在as 所引导的时间从句的动作过程里。
The flash-crash report provides some vindication for high-frequency trading firms, which had been widely blamed for the mayhem that day. It is true that many of them fled the market when prices plummeted but as the report points out, so did other traders. That may not save them from stricter rules. American supervisors could still act to curb their speed; Britain’s Treasury recently commissioned a study on the effect of high-frequency traders on markets. Fast as they are, they may not be able to outpace regulators.原译： 闪电崩盘报告为从事高频交易的交易公司做了一些澄清，由于那天发生的大混乱，这些公司受到了广泛指责。的确他们中的很多公司在股价暴跌时逃离了市场，但是正如报告所指出的那样，其他的操盘手也是一样。但是由于更为严格的规定，这些澄清报告可能无法拯救这些公司。美国监管者将仍然会采取行动来限制他们的交易速度；英国财政部最近委托他人做一项关于市场中高频操盘手影响力的研究。尽管他们动作很快，但可能也快不过那些监管者。
评论： That may not save them from stricter rules。原译：但是由于更为严格的规定，这些澄清报告可能无法拯救这些公司。这个理解是错的。这些公司无法挽救， 那是不是就要完蛋了？ 不是的。
这里的save不是挽救， 而是避免， 幸免。 那就是， 即便这个报告给他们“平了一点反”， 也无法让它们此后免遭就要出台的更严格的规定的制约。

.yannanchen 昨天 21:01
译得很不错， 挑几个毛病， 也试一试长帖子有没有问题。
According to the report, the stockmarket’s rapid plunge was sparked by the sloppily executed sell order of one mutual-fund group (reportedly Waddell & Reed), when the market was already jittery because of economic turmoil in Europe. The firm started to sell $4.1 billion of “E-Mini” futures contracts based on the S&P 500 index through an algorithmic trade, taking account only of volume, not time or price. (A sale that big usually takes over five hours to complete; this one took 20 minutes.) 原译： 根据报告，股市快速跳水是由于一家共同基金公司执行的一个有些草率的卖出指令造成的（据报道这家公司是Waddell & Reed)，而这个时候市场已经由于欧洲经济的混乱而动荡不安了。该公司开始卖出价值为41亿美元的“电子迷你”期货合约，这些合约以一种算法交易形式建立在标准普尔500指数之上，只考虑交易量而不考虑时间和价格因素。（这样大的买卖一般需要花费5个小时来完成，但是这类交易只需要20分钟就够了）。
评论：sloppily executed sell order 不是“执行的一个有些草率的卖出指令”， 而是：卖出指令的执行很草率。草率在哪？只考虑交易量而不考虑时间和价格因素。


The liquidity crunch then spread to the equity market, as some automated trading systems paused in response to the dramatic price movements. 原译： 流动性紧缩随之扩散至股票市场，此时一些自动交易系统已经暂停了交易以应对这种价格急剧变化的情况。
评论：as some automated trading systems paused 这里的as 是随着…….的意思。
主句的动作是一个连续的过程， 它的发生是在as 所引导的时间从句的动作过程里。
The flash-crash report provides some vindication for high-frequency trading firms, which had been widely blamed for the mayhem that day. It is true that many of them fled the market when prices plummeted but as the report points out, so did other traders. That may not save them from stricter rules. American supervisors could still act to curb their speed; Britain’s Treasury recently commissioned a study on the effect of high-frequency traders on markets. Fast as they are, they may not be able to outpace regulators.原译： 闪电崩盘报告为从事高频交易的交易公司做了一些澄清，由于那天发生的大混乱，这些公司受到了广泛指责。的确他们中的很多公司在股价暴跌时逃离了市场，但是正如报告所指出的那样，其他的操盘手也是一样。但是由于更为严格的规定，这些澄清报告可能无法拯救这些公司。美国监管者将仍然会采取行动来限制他们的交易速度；英国财政部最近委托他人做一项关于市场中高频操盘手影响力的研究。尽管他们动作很快，但可能也快不过那些监管者。
评论： That may not save them from stricter rules。原译：但是由于更为严格的规定，这些澄清报告可能无法拯救这些公司。这个理解是错的。这些公司无法挽救， 那是不是就要完蛋了？ 不是的。
这里的save不是挽救， 而是避免， 幸免。 那就是， 即便这个报告给他们“平了一点反”， 也无法让它们此后免遭就要出台的更严格的规定的制约。

引用 katesun 2010-10-13 14:58

this one took 20 minutes.
这一交易仅花费20分钟。过去时态，特指这个卖盘。

purchased the contracts
买进这项期货合约，这个卖盘包括多个合约吧，后面的 them 也是指的这些合约

“hot potato”
烫手山芋

Others worried about the hyperactivity of high-frequency traders have suggested charging them for each trade they break,
那些担心高频交易员过度活跃的人建议对他们所打断的每项交易收费，
have 是复数，所以主语是 others，worried about 是修饰 others 的
break 还请高手指教

is an idea that is unlikely to be pursued.
这个主意不太可能执行。意即对进行的交易收费还可以，对所破坏的交易收费无法执行。

引用 zhangzhao 2010-10-26 19:58

获奖了呀

引用 caihongge 2010-10-27 23:16

“Stub quotes”, placeholder prices provided by marketmakers, caused some shares in household names to be sold for as little as a cent.
。“意向报价”，一种由作市商提供的用于占位的报价，可使得一些为人熟知的股票以低至1美分的价格售出

无成交意向的报价(stub quotes)

好像是无意向报价？我是新人，请指点啦

引用 caihongge 2010-10-27 23:26

“无成交意向的报盘”（stub quotes），这种报盘一般远低于或高于股票的实际价值，实际上只是一个摆设，而不会真正成交。

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