[2012.2.25] 消失的美好时代

2012-2-28 11:18| 发布者: migmig| 查看: 7937| 评论: 37|原作者: all特慢

摘要: 受欧元区债务危机影响，发达经济体经济倒退了十年

消失的美好时代

幸福感指数

受欧元区债务危机影响，发达经济体经济倒退了十年

Feb 25th 2012 | from the print edition

经济危机与我们的如影相伴已经有5年时间了。为了了解它对经济发展造成的损失有多大，《经济学人》建立了一个衡量标准来显示那些经济危机严重的国家浪费了多少时间。我们可以看到希腊的经济退步最多：倒退了12年。欧洲的其他国家，爱尔兰、意大利、比利时和西班牙倒退了至少7年。英国，这第一个被迫向丧失偿还贷款信誉的银行伸援手的国家，经济也倒退了8年。美国，这一危机的始作俑者，倒退了10年（可见左边图表）。

我们的这个度量表用到了经济健康发展的7个指标，可以分成三大类。家庭财富和其重要组成部分，家中存款数目和房价是第一类。年产出和民间消费的分配时第二类。实际收入和失业人数是第三类。简单计算下多少时间浪费在这三类中的平均值，就得出了我们总体的结论。

股市更是将一些结果赤裸裸地摆在我们面前。美国股票市值在雷曼兄弟2008年9月垮台之后的一个月下降了25%。股票是当时家庭养老基金的重要组成部分，而在那一个月里，近五年的积蓄毁于一旦。从那以后，各大主要指数得到明显提高：标准普尔指数回到了其峰值的90%，但也只是达到了20世纪90年代末的水平，所以一些投资商将在未来13年内将没有资本收益。希腊股票1992年的市值要远比现在高：20年的时间就这么白白被抹去了。

从历史角度看最近的市场表现其实已经算不错了：在1929年华尔街危机和1989年日本的资产破产后的5年，股票实值都只能达到峰值的一半。但是历史也发出警告：美国股市花了25年才重返1929年的高点，而日本股市却永远回不去了。

房价也走下坡路了。一般的美国房主还像是生活在2001年，被房地产值的通货膨胀所胁迫。英国的房价下滑倒没有那么严重，不过也倒退了7年。倒退这几年的代价是惨重的：英国有房居民的房产价值，以现如今的价格来看，比峰值时少了5000亿英镑（7850亿美元）；美国则丧失了庞大的92000亿美元。

经济恢复的快慢取决于它们在哪里反弹。一些指标可能会迅速反弹：股票价值就是对期望回报率不断地重新评估的前瞻性标尺。它们可以摔倒，也就能爬起来，继续向前。

另外一些指数就有些迟滞了。产出的走势是爬行的，而不是跳跃的。名义国民生产总值，这个指数就是对国家债务可持续性的重要度量工具。由于债务是以过去的值作为基准，借贷增加和通货膨胀会使借款的负担更容易得到控制；不过经济的下滑会使问题更严重。根据名义国民生产总值来看，有14个国家经济出现倒退，其中包括欧盟的8个成员国，这些国家需要靠不健全的计税基数来偿还贷款。葡萄牙和西班牙退回到2008年；爱尔兰则稍好于2006年。

国民生产总值的另一个度量方式可以显示消费者做出了多大的贡献。因为是高产出，而不是高物价才让百姓生活更好，所以我们必须要消除通货膨胀。人口增长也需要放入考虑范围之内，因为生活水平在个人基础上才能得到很好的体现。实际人均国民生产总值显示，世界货币基金组织在184个国家采集的数据中有三分之一都比在2007年的情况要差。这61个国家每个都退后了至少5年。

令人吃惊的是，以这一标准衡量，经济体的类型和地位仍没有显现出来（可见右边图表）。欧盟的表现极其差劲：27个成员国中的22个经济都有倒退现象。经济大国组成的七国集团中，只有德国经济没有退步。加勒比海地区和东欧也在退步国家之列。只有亚洲的表现很优异。

我们的劳动力市场指标提供了更多表现经济倒退的数据。智囊团——经济合作与发展组织公布了25个发达国家的工资数据。其中的十个国家2010年的实际工资要比之前低，相当于平均倒退了4年。希腊和匈牙利的工人的工资倒退了6年，低于2004年的水平。

不同于收入和国民生产总值，还没有原因可以解释失业统计会年年攀升。虽然许多发达国家设法将失业率降低到2007年之前的新低，但经济危机让这些努力前功尽弃。在美国，失业率占到了劳动力的8.3%，相当于1983年的水平。在英国，则是17年最差劲水平。在欧元区，就业前景差距很大：德国的失业率下降，但在希腊、爱尔兰和葡萄牙，失业率都创下了20世纪90年代以来的新高（可见底部图表）。

这些度量标准是最让人担忧的。发展将会通过提供工作岗位和资源还清债务，来重置经济周期。世界货币基金组织预计三年后，意大利将是七国集团中唯一一个实际国民生产总值低于2007年水平的国家。在这个集团中，经济已经重返发展轨道的美国会比英国更占优势。但是失业的时间即使在经济恢复后仍会给工人们造成损失。对于一些国家来说，经济危机给经济倒退带来的创伤将永远不会抚平。

感谢译者 all特慢 点击此处阅读双语版