图说2010 九张图,一整年 英国《经济学人》杂志 2010年12月29日文章 2008年将世界拖入衰退的房地产崩盘在2010年有了起色。房价在英国开始回升,在美国开始企稳(图1),但在西班牙却越跌越深。去杠杆化过程压低了发达国家的通货膨胀(图2),但印度和中国因强劲的需求和宽松的货币政策而出现了通胀加速。截止2010年晚期,绝大多数发达国家产出和就业均有所改善,但没能恢复到危机前的水平(图3)。 在美国的压力下,人民币略有升值(图4);考虑到中国通胀率较高,真实汇率升值幅度要大得多。日本形势堪忧,日元升值(图5)令其出口带动型复苏饱受压力。欧洲爆发了主权债务危机,致使欧元贬值,经济也受到了拖累。 发达国家预算赤字仍然严重,但至少大体上有所改善。大多数发达国家(比如希腊)已开始紧缩措施(图6)。 但财政紧缩并没有达到预期的效果:欧洲外围国家政府债券收益率相对德国不停上升(图7)。 全世界债券的好日子在都一去不复返了。新兴市场和美国债券的价格在2010年大部分时间里都在上涨(图8),但随着美国经济突然启动,投资者纷纷涌向股市,债券价格开始回调。商品的表现远远好于股票和债券(图9)。看牛派将此归因于全球,特别是新兴市场的经济增长;看熊派则认为这是对抗通胀的结果。熊牛之争将左右2011年的市场。
|
|小黑屋|手机版|网站地图|关于我们|ECO中文网 ( 京ICP备06039041号 )
GMT+8, 2024-11-22 04:34 , Processed in 0.074423 second(s), 27 queries .
Powered by Discuz! X3.3
© 2001-2017 Comsenz Inc.