中国的外汇储备 急需更大空间 中国不知如何存放她的美元储备 Oct 14th 2010 | Hong kong 通常,一个国家决定到另一个国家投资,这不被认为有敌意。但中国政府今年早些时候决定投资日本主权债券市场的时候,日本对此的态度类似于它对上个月在两国争议海域被扣押的中国渔民。 今年的头七个月,中国购买了2.3万亿日元(255亿美元)债券,日本担忧这会使日元升值。日元自今年四月以来,对美元攀升了15%。日本财务大臣野田佳彦上个月称,中国在日本不能购买中国债券时购买日本债券“很奇怪”。日本最后释放了被扣押的中国渔民。而新的数据表明,中国政府也放鱼入海:八月份卖出了2万亿日元的债券。 目前,中国拥有世界上最大的外汇储备,第三季度末她的外汇储备约为2.6万亿美元。根据官方的《中国证券报》,这些储备中65%为美元。对中国的外汇管理者来说,对美元的严重依赖令人不安。他们经常被指责为忘恩负义的美国人提供资金,称美国人的回报则是报怨人民币的政策。要是中国屈从美国压力,让人民币对美元汇率飙升,那她的美元储备将遭受严重损失。 因此,中国寻求将其外汇储备多样化。她已经将储备的韩国债券从去年年底的1.9万亿韩元(15亿美元)增加到今年九月末的5.2万亿韩元,欧元资产占也占到了总储备的26%,并且本月还承诺购买希腊新发行的债券。 但是,想要掌握中国的操作情况却并不容易。中国政府经常通过在伦敦或者香港的代理人来间接收购证券。(这样付出额外代价是因为她想掩饰对美元的依赖。)比如,今年八月份,在中国卖出日元债券的同一时间,英国市场上有人大量购入日元债券(如图)。中国就很有可能在幕后操纵一些这样的交易。 中国对美元的依赖源于其货币政策。如果她卖出美元来购入日元或者韩元,那就有使美元贬值的风险。只要人民币同美元本位挂钩,那就只能跟随美元变化,以现行汇率尽量购入市场上卖出的美元。只有当中国确实将储备建立在更多的货币之上,才能有更多的回旋余地制定政策。 |
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