20201117 大流行是灰犀牛還是黑天鵝？

shiyi18

大流行是灰犀牛還是黑天鵝？
它比人們意識到的更容易預測

2020年11月17日
聽聽這個故事
作者：Michele Wucker：分析師及《灰犀牛》作者
19 複合病毒大流行的最大教訓之一，就是忽視極有可能發生且影響深遠的風險警告是愚蠢的，這些風險只是時間問題，而非是否發生。多年來，許多政府對於無數可信的警告置之不理，認為全球對於大流行的準備不足。當新型冠狀病毒在中國出現時，太多國家反應太慢。
這場大流行應鼓勵決策者更加關注其他已知但管理不善的風險。這些風險包括日益嚴重的不平等、氣候變化和金融失衡，例如危險的企業債務水平和資產泡沫。將這些顯而易見的危險想像成一隻重達兩噸的灰色犀牛，犀角指向我們，巨大的重量壓在我們身上：它們非常明顯，其影響也可以預見。這些犀牛之間的互動更增加了危險性。您可以稱它們為灰犀牛群的崩潰，這是動物學上的術語。
政治家、學者和投資者經常引用「黑天鵝」的比喻來形容極不可能發生，甚至是難以想像的事件。尤其是 2007-09 年的全球金融危機經常被描述為黑天鵝事件，儘管有衍生工具和次級房市泡沫的警告。根據定義，黑天鵝是無法預測的，因此也就無法為其做任何準備。這種想法助長了宿命主義、拒絕承擔責任，並助长了短期主義和故意無知，進而產生波動性和尾端風險，使事情變得更糟。為了面對 2021 年迫在眉睫的風險，我們必須以灰犀牛式的建設性務實主義取代黑天鵝式的宿命主義。
隨著 covid-19 的擴散，分析師迅速將早期預測的快速 V 型復甦降級為較緩慢的 U 型復甦，然後再降級為更緩慢的 「咻 」型復甦。我們現在看到的是 k 型復甦，富裕階層大受鼓舞，創造出金融資產泡沫，而基本勞工和弱勢產業卻在苦苦掙扎。2021 年，全球經濟將面臨破產、失業與違約的漣漪效應，股市永遠無法忽視。同時，越來越猛烈的暴風雨、乾旱、野火和怪異天氣將威脅保險公司、財產、沿海城市，進而影響金融穩定。
面對未來的艱鉅挑戰，我們需要長期的思考、更強調實體經濟而非股票市場的表現，最重要的是，我們必須承諾對我們自己和我們的領導人負責。但這也帶來了新的機遇。取消化石燃料補貼、推動清潔技術投資將創造就業機會、降低能源和醫療成本。解決不平等問題將提升 K 型復甦的底部，並擴大經濟反彈的利益。
我們只能從後視鏡中看到黑天鵝。在 2021 年，我們應該專注於眼前的灰犀牛：顯而易見、可預見，而且讓我們有回應的選擇。
Michele Wucker 是《You Are What You Risk: The New Art and Science of Navigating an Uncertain World》（Pegasus Books，2021 年 4 月）和《The Gray Rhino: How to Act and Recognize the Obvious Dangers We Ignore》（St Martin's Press，2016 年）的作者。
本文刊登於 2021 年《世界》印刷版的「餘悸」（Aftershocks）部分，標題為「黑天鵝？不"